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CVC如何助力"专精特新"中小企业的高质量发展?

观点, 中国

12月8日,“2021 中国企业战略投资峰会暨金鸡湖聚合大会”聚能苏州,成功举办。 此次峰会由企业创投联盟、创业邦首次携手苏州工业园区投资促进委员会、苏州工业园区企业发展服务中心联合举办。以“产投聚能、共谋创新”为主题,创业邦与参会嘉宾深入探讨了“专精特新”中小企业高质量发展之路。

峰会现场,在巅峰对话环节,由SVB中国区高级主管陈青作为嘉宾主持,海尔资本创始合伙人、CEO蔡政元,诺基亚成长基金管理合伙人葛瑶,广汽资本董事长眭立,联想集团副总裁、联想创投合伙人王光熙,讯飞产投董事长徐景明等嘉宾围绕“CVC如何助力‘专精特新’中小企业高质量发展”展开了精彩讨论。


嘉宾主要观点如下:

1、 “专精特新”企业往往是深扎在行业中的隐形冠军。这些企业很多会集中在二、三线城市,这就需要VC进行下沉式挖掘。

2、不要把“专精特新”和中小企业划等号。鼓励中小企业往“专精特新”的方向发展,不是说“专精特新”企业就是中小企业。这个平台搭建起来后,会给中小企业一个很好的起步台阶,之后不断迅速扩大发展。这个逻辑形成了,活水才能真正转起来。

3、财务价值和协同价值的共振,才是CVC的真正价值所在。


以下为圆桌讨论葛瑶女士的发言核心内容:

大家好,我是葛瑶。我所在的机构是诺基亚成长基金。我们有两块业务:管理诺基亚母基金和直投。到现在为止,我们已经有15年左右的历史,投资地区主要在欧洲、美国硅谷和中国。我们主要关注成长期企业。在投资方向上,最近主要在看四大方向:云计算和大数据,特别是边缘计算;企业数字化转型;包括IOT在内的工业数字化;数字安全。


1. “专精特新上市企业背后,为什么没有太多VC身影?

葛瑶:我觉得有两方面原因。首先在第一批上北交所的81家企业中,只有10家是新股,另外70家都是从新三板精选层转板过来的。因为精选层企业有很多融资渠道,企业发展过程中可能没有经历过VC的支持。其次,往往“专精特新”企业是深扎在行业中的隐形冠军。这些企业很多会集中在二、三线城市,这就需要VC进行下沉式挖掘。

垂直性小企业和平台型大企业相比,市场空间会小一些,但北交所的推出,增加了退出渠道。相信未来会有越来越多的“专精特新”公司可以得到VC的支持。   

 

2. 北交所的创立对投资机构的影响?

葛瑶:我们主要是美元基金,人民币基金现在正在设立。从两方面来说。我们既做GP,也做LP。从LP的角度来看,之前我们非常倾向于投科技导向的GP,但会发现它的现金回报需要等很长时间。我们对诺基亚要有战略协同,也要有财务回报,所以很多时候一些特别专注于硬科技投资的GP,可能等不到它摘果子的时候,投资收益拿不到。未来的LP可能就不会愿意继续投它,所以它们其实也面临一个非常尴尬的处境。

在今天的国际政治格局中,我们看到美元在退出路径上会有一些变化。之前美国上市企业慢慢都在回归港股和A股,但A股和港股对企业收入规模和盈利规模有一定要求。特别是“专精特新”的早期企业,当它没有满足这些要求的时候,北交所实际上为它们创造了一个非常好的平台,这也能够让我们在投资时更踊跃的出手投资这样的企业。

不光是对投资策略的影响,对退出策略也有一定的促进作用。原先一些基金到期,我们只能去选择二手交易,那现在就可以等到企业有更好的上市退出的通道。